荣昌生物2025年中报浅析——新一轮暴涨即将到来

荣昌生物公告，2025年上半年营业收入10.98亿元，同比增长48.02%，主要是由于泰它西普和维迪西妥单抗销量持续增加，产品销售收入仍然保持高增长；

综合毛利率84%，较去年同期提高5.8%，是由于营业收持续增长形成的规模效应、原料成本工艺成本下降，降低了生产成本；

销售费用率为47.9%，较去年同期下降4.6%，是由于度过了市场导入期，同时销售规模效应呈现，销售团队成熟等原因降低了销售费用率；

研发费用为6.5亿元，较去年同期下降19.7%，是由于做了项目优化，研发人员优化，研发投入下降；

管理费用率也由于营业收入的大幅增加下降明显。

营收的增长，生产成本降低，销售费率降低，管理费率降低，研发费用降低，自然减亏趋势明显，公司账面现金也开始大幅度增加至14.8亿元，甚至购买了短期理财。

从中报来看，业绩非常完美，公司发展非常良性健康。

2025年中报减亏至4.2亿元，考虑到2025年7月14日公司已