爱玛科技半年报回顾

1.上半年在国补的加持下，取得收入增加23%，中规中矩，没有超越行业的表现

2.扣非净利润+32%，毛利率19.25、净利率9.5%均创新高，分别同比提升1.4/0.3个百分点，ROE12.4%提升1.4%，经营能力还在持续提升。没有披露具体收入细节，不知道毛利率提升是三轮车贡献还是两辆车提价贡献的多

3.在上半年资本开支下降的情况下，分红率由前几年的40%提升到45%，算是一个小惊喜，预计明年分红率会逐步提升，股息率有望稳定在3%以上

主观部分：个人感觉

1.产品力提升不够明显，半年报提到的很多科技智能并未明显在新产品体现。相反，台铃、九号推出了很多高颜值女性车。作为股东，我乐观希望爱玛在憋大招。

2.新品。爱玛的高端电摩新品牌预计4季度发布，正好卡在新国标，团队都是大厂出身、独立运营、年轻人，目前没看到更多细节，作为股东，希望爱玛在憋大招。

3.三轮车丰县要下半年才投产，贡献业绩也要到明年。海外收入不到1亿元，短期仍对业绩没有贡献。

4.新国标对竞争格局影响，小厂出清、大厂会提升市占率，希望这个能落地，目前看产能没问题，渠道数量今年也在增长。

总结，如果讲爱玛和空调企业比，个人感觉和格力四平八稳类似，没有美的那么冲劲，但分红可以对小股东不错，

最后，借用王文总的话：投资就是分红，分红渡一切苦厄，和好人、善人同行。