我理解的中航信

写在前面的话。

首先，看帖子得到别人的分享很多，获益不少，我觉得我有责任分享我的认知。由于算是行业相关的人，不想给自己惹麻烦。越是行业内的人，看到的越是不利的东西，说出来持有股票的人不爱听，还可能让公司管理层不高兴。目前不持有，短期内，甚至很长时间内，也不会买卖。

以下是作者的认知：基本业务模式、疫情后业务恢复的弹性必然存在、长远风险。

一业务模式

中航信的业务模式，本来是很好的，但这个行业的业态有内在的不合理，虽然持续了很久，可能也会继续持续很久，但如果一旦变化，就是天翻地覆。

中航信的核心业务和主要盈利，其实是分开而相关的两部分。本质上，中航信可比的同行，是amadeus、sabre， Travelport。这类公司给航空公司的解决方案，有两部分，核心的部分是ICS，挣钱的部分是GDS。

ICS，inventory control system。航空公司的库存管理系统，也就是航空公的航班管理系统