关于佐力小贷

这个公司实际上就是一个小微贷款公司，他应该是给那种非常小的个体或者企业做一些微小的贷款，公司的财报只有150页，资产负债表特别简单。主要就是20几个亿的小微贷款。

佐立科创小额贷款股份有限公司主要从事向从事农业业务的客户、从事农村发展活动的客户、居住农村地区的客户、各行各业的中小微企业以及经营生活品、农产品、文化用品及工业品的网上零售商提供融资方案业务。该公司於中国澄清、湖州及浙江运营业务。该公司通过其子公司还从事投资及贸易业务。 公司地址：中国浙江省湖州市德清县武康街道德清大道399号 公司电话：0572-8219780

小地方做小贷款公司是比大银行有很多优势的

这个我不知道，股价的事我预测不了，我只能尽量去估算内在价值

这个公司2012年上市了，没有一年亏损。我觉得它得生意又稳又好

一家小微贷款公司，如果在一个地方深耕了多年，是比大银行有很多优势的。而且，银行这个生意本身就不错

这行做久了他们很清楚借款人能不能还钱。

买这样的公司，只要保证它的财报是真的就行了。其他的不用多想

这个公司财报非常简单，你看一下就知道了。 业务也简单，

就是股东出20亿，跟银行借5亿，做放贷业务

去年的利润是6200万，大约就是3.1%的利息收入

我算了，目前这个价格的买入，按照透视盈余这个概念是20%

也就是说如果按2024年的利润，算每股收益的话大约是20%.但是这种贷款公司他们一般不会把利润全部派息的。

买了就不管了。什么时候卖不知道，就收点股息也比存银行强

这个公司的要点是要调查一下管理层和大股东的背景。

如果管理层和大股东的背景靠谱就是没问题

股票是一种特殊的债券,要运用债券思维去买股票

如果像一般人那样去追涨杀跌看k线图，那永无宁日了

要像做实业一样

中国a股上市公司的平均净资产收益率在8~10%之间，

你去追涨杀跌一年赚个100%，这时间长的肯定不现实啊

可惜的是好多人执迷不悟

长期下来，你的投资收益跟你买的公司的净资产收益率是匹配的

如果一个人的选股能力一般不算差也不算好，那它的收益就是市场平均水平就是8%~10%

如果一个人比如说巴菲特很多年下来的收益率在20%左右，那么说明巴菲特的选股能力远超一般人

20%只比8%~10%多10到12个点，但是市场上为了一个点，都要付出很多代价的。你比如银行业银行一个点就决定了一个银行不能够它生存下去

一年5个点的投资收益的差距实际上等于天涧

实业也是如此，一个公司的净资产收益率是10%，给一个公司资产收益率15%，他们之间的差距会非常大

所以说从这个角度出发，一年赚个10%~20%就满足了，如果偶尔能到30%甚至50%，那是运气

10%~20%的收益，那是你的水平决定的，你可以做主，但50%的收益有很大程度上是运气

投资有时候也很简单

投资的本质就是买一项资产。如果你有一个的证据表明这个资产价格非常靠谱的可以评估出来，比如你毛估估这个资产最最少值一元，当市价4毛的时候，买入那就是稳赚了

所以有些资产特别容易好评估，又恰好处于一个有的机会 也就是刚好出一个特别低的价格，你又能评估出它的真实价值，你又能比较容易，准确的判断出来 那么这个时候就是一件很简单的事情

但是有些资产的价值特别难以评估，希望你具备这方面的，很准确的知识

那么对于很难的事情，我们说no就行了

你只去做容易的事情

一句话总结：在能力范围内做自己能做的事

向佐力小贷这样的公司，小学数学都够了。

难点倒不是评估业务，而是资产是否真实，管理层是否股东导向

想的深入点，我们可以考虑一下为什么这个公司这么便宜，肉眼可见的便宜，为什么会发生呢？

跟他的业务形式有关，目前我们大陆的那个，经济出现了低增长之后呢，投资放缓，那些敢于向银行借钱去做生意的人变少了变谨慎了。所以你看利率持续走低。做储贷生意的人，在这种环境下当然赚不到什么钱的

再加上他在港股上市，而港股的回报基本就是5%。因为存美元就有5%的收益。那当然，大批的资金逃离香港这种股票

信贷业务受经济周期的影响比较大。一旦经济周期逆转，佐力小贷这样的公司可能是最先受益的。

我算了，2024年它的放贷收益只有3%，但是2016年大于10%

这跟目前的环境有关，四大银行的7天通知存款利率低于1%，息差持续走低，左力小贷在这样的环境下肯定受到很大的影响。但是左力小贷虽然做的是跟银行一样的事。但它是自有资金为主，借的钱不多。而且它的客户跟银行是有些不太一样的，说白了就是银行看不上的客户里面，可能有一些优质客户，而这些客户就是佐力小贷的放款对象。 过去它做的还行。那未来，只要经济形式有所改观，佐力小贷的利润也就可能明显改善.

我刚才查了一下，这个公司2015年港股上市，融资了4个亿

后面就没再融资了，它赚的钱基本还是靠天吃饭。

但是这个公司赚不了多少钱往后看，也就是说买了之后就当收息

我刚才从2015年整个算了一下，整个公司的盈利确实确实跟信贷周期一致

也就是说这个公司的数据是靠谱的

过去有几年是大幅高于银行，去年也比大银行好一些

我刚才用deepseek查了一下，总募集资金：约3.9亿港元（3亿股×1.3港元）。跟我估算的一致

净募集资金：扣除费用后约3.47亿港元（或部分文件记载3.384亿港元）

自2015年上市以来，佐力小贷的总股本结构稳定，未发生显著变动

2015-2024年：总股本始终维持11.80亿股，内资股与H股比例未调整

最新数据（截至2024年）：总股本仍为11.80亿股，其中H股3.00亿股

主要股东普华能源于2021年解除原质押的2.64亿股内资股，并重新质押2.93亿股内资股

普华能源多次采用“解押后立即再质押”的操作（如2021年、2023年），说明其融资具有短期周转性质，可能用于偿还旧债或新项目资金需求。

若普华能源融资仍无法缓解资金压力，可能通过关联交易、资金拆借等隐蔽手段占用佐力小贷资金。 佐力小贷作为小贷公司，资金流动性强，更易成为占用目标。例如，通过“委托贷款”“代垫费用”等名义转移资金

普华能源质押股份主因是自身融资需求，高比例循环质押反映其资金链紧张；虽然尚无直接证据表明其占用佐力小贷资金，但在治理机制未完全有效制衡的情况下，风险客观存在。投资者需持续关注质押资金用途披露及财报关联交易数据，以评估潜在资金占用可能性。

大股东质押几乎所有的股份是一个风险点。

不过，这个公司的资金都贷出去了。目前来看，资金收益也很正常。也就是说并不存在资金被大股东占用。但是大股东质押股份确实是一个不好的方面

港股里比这个公司好的不多了，找不出几只了，但是大股东股份被质押有点让人不放心