回复@理性的价值投资: 可以这样转换一个思路，如果中原建业发行了3.44亿港币的债券，假设100元面值一张，6年到期。现在过了3年，债券跌倒30元一张了，你还愿不愿意买入30元（但是面值100元的债券）。 我假设当前中原建业只有1股。资产负债表上长期负债里多了应付债券3.44亿，而现金及现金等价物变成25.73+3.44亿=29.17亿。3年后要么公司兑付3.44亿的债券，现金变回25.73亿，要么3.44亿的债券转股为38.66亿股（就跟现在一模一样了）。//@理性的价值投资:回复@老俊猫:中原建业怎么办啊，复牌没有忍心卖，结果又腰斩了一次