$华工科技(SZ000988)$ 看了一下证券时报在25年9月12日对胡总的专访，胡总提到：“公司2025年AI相关光模块发货量预计达600万至700万只，2026年将增至1300万至1500万只，包括400G、800G、1.6T及800G LPO产品，另有1万到2万只3.2T CPO发货。”胡长飞表示，面对多元技术路线，华工正源正采取“全栈布局+场景深耕”策略。（原文链接：网页链接）

划重点，25年9月，胡总对26年的发货量预测是1300万到1500万。比25年增加了一倍。

然后，牛逼的事情来了！

本周五，也就是3月20日，证券时报又对胡总做了专访，胡总提到：面对旺盛需求，交付成为最大挑战。胡长飞坦言：“订单远远超出预期，我们在半年前就开始备货，但现在的订单已经是当时预期的两到三倍。（原文链接：网页链接）

划重点！现在在手订单是预期的2到3倍，预期是1300万到1500万。我们按照1400万取中值。

然后取2.5倍中值，就是1400万*2.5=3500万，是25年发货量的5倍！

不仅如此，华工国内订单的利润率约为16%，海外订单利润率暴增到接近40%。

而且现在海外订单已经远远超过国内订单，差不多七三开吧。所以利润率（仅光模块）相对于25年远远不止5倍，可能接近8到9倍。

华工目前业务主要分为3块：光模块（25年占比50%）、高端激光半导体设备（25年占比22%）、感知传感器（25年占比28%）。其中感知传感器属于稳健增长。激光半导体设备26年预测是要翻倍的。

按照这个来估算，26年净利润应该在70亿到100亿的区间。