调整结束，新的一轮趋势即将开始和细分分支分析

亿、当前周期：

1、大周期是超短情绪大周期退潮尾期—从2025年10月底机构趋势退潮开始，超短情绪大周期就开启了-上一轮是20254月7日开启的国芳周期一直到5月底然后开启了机构趋势大周期。

2、目前退潮已经走完了反弹二阶段，进入退潮三阶段，已经从板块前排抱团缩量到个股抱团期；同时也是混沌期，题材试错期，这个阶段，部分个股能穿越出来—譬如航天卫星的部分个股，譬如AI应用的部分个股；不过，大概率继续调整一段时期后，会启动新的周期。

3、新的周期，大概率是机构趋势周期，因为周期本来就是轮动的，而机构趋势周期和超短情绪周期也是相互轮动的。随着节前缩量逐步调整，不排除节后新的一轮机构趋势周期开启。

4、于此同时，统计下就可以看到科创下跌8天，跌幅9%；对应 美股纳指下跌7天，周五晚反弹，A股估计AI调整也差不多了。

二、新周期的可能分支分析

1、机构趋势，总体来讲，就是大科技，包括AI算力、AI应用、机器人、航天卫星、创新药+AI医疗、新能源-固态+电力设备等；其中，机器人、新能源走弱趋势，不过新能源更偏向N字的波浪趋势，机器人波动相对较小；创新药+AI医疗则偏向大波段，一旦有行情就是一波大行情，中间各种消息带动会有小轮动。

2、核心还是AI和航天卫星，航天卫星涉及未来控制权，所以肯定是今年的大趋势，不过过去2个月已经走完了题材概念操作阶段—参考同比2023年春季的AI爆发行情；最近调整中，没那么快业绩落地，所以整体需要继续调整，不过由于涉及控制权方向问题所以可能热度不会快速降低，一直有余温。

3、AI分AI算力和AI应用，AI应用目前已经进入业绩落地阶段，无法带来效益增长的AI应用会被抛弃，市场已经从过去的AI营销个人认为会走向真实改变物质世界产生增量效益的AI4S，而不是只是提升效率但是并不能产生增量的AI营销；譬如AI4S的材料—国内首家的志特，AI+流程优化的中控技术，以及AI4S材料的苏博特、七彩、AI医疗中的华兰股份等。

4、AI算力又分出海算力和国产算力，出海就不说了，大家都知道，25年是出海算力的大年，很多预期都打满到了27年，最近由于CPO等要落地又炒作了一波，不过除了设备端的罗博特科和补涨的致尚科技，其他其实整体表现一般，尤其是易中天龙头们，26年我认为出海算力整体是小年，精力讲将不会放在出海算力上。

5、国产算力也分国产自主可控和国产AIDC建设等，面临先进制程扩产（多家制造厂扩产）+长鑫长存扩产（已经加速），对设备零部件耗材原料等各个细分赛道都是大的机会，详细就不分析了，个人还是看好AI芯片的$东芯股份(SH688110)$ ，磁电存储的$斯迪克(SZ300806)$ ,零部件耗材探针的$和林微纳(SH688661)$ 及耐克装备等。包括前道和后道封测等也都有很大的空间。26年国产自主可控是个大年，就如同25年的出海算力。

6、国产AIDC建设等，就包括和海外算力对应的华为系、腾讯系、字节系和阿里系等各种算力基建分支和个股，已经春节红包带动的云服务算力租赁等等，这个个人认为确定性和空间不如国产自主可控，只会在超短情绪带动情况下小仓位参与。

三、小结

首先看好国产可控，包括东芯股份，斯迪克，和林微纳和耐科装备，26年是它们的大年，也是我的重仓；其次是AI应用带来的物质世界的增量，包括志特新材和中控技术；最后是航天卫星，这个要等调整结束后再看。