$世华科技(SH688093)$

有点奇怪，苹果Q4业绩炸裂，世华居然没有预报，按照Q3的数据来算，如果不考虑苹果Q4的加单，那基本上确实就是在1亿左右（苹果这块毛利太高了，每少1000万的收入就是少700万的利润），基本上刚好达不到披露要求。不知道是年报收入确认问题，还是真的是跟调研的时候说的一样，已经不按照苹果产品周期，而是每个季度平滑出货了。

按照公司调研的指引，苹果这边每年10%~20%的增长，折叠屏公司的价值量还比较高

光学膜27年营收在6~8亿，26~27年年化增长在35%左右，毛利率会提升到30%+

胶黏剂的话，调研说今年有个战略性项目出货，另外根据定增问询函，预测的是26年2800万左右零利润

算下来的话，26年增速差不多30%，EPS差不多在1.9~1.95左右，对应当前20倍PE

市场还是有效的，现在给的也是一个刚好差不多的估值