透视中国联通增长动能与市场低估值的预期差

分析：截至2025年9月30日，中国联通物联网的三大运营商市场份额为24.35%，较2024年末增长0.83%，较2023年末增长3.16%，较2022年末增长3.43%；数据表明联通的物联网业务并非短期爆发，而是延续了近年来“持续增长”的强劲势头，成为公司业务版图中最亮眼的增长极之一。手机及其中5G用户、宽带市场份额受披露、统计口径等原因影响，上表只反映今年数据；但整体来看，中国联通的总市场份额已成功扭转了早前的颓势，自2023年起明确步入上行通道，并在此后几年内成功维系了这一积极态势。

问题：中国联通等三大运营商是典型的高集中性垄断行业，虽有增长天花板、公用属性等局限性，但在当前如此低迷的利率环境下，市场给予的动态市盈率为何均低于16倍？到底是急需价值重估，还是有什么因素没有考虑到？