陆家嘴幽灵
· 上海
茅台1499元时代正式终结。明日起出厂价上调100至1269，自营零售价由1499涨至1539，时隔8年再次调价有什么意义？
首先，出厂价涨100，零售价只涨40，意味着经销商单瓶毛利从330元被砍到270元。这60块钱利润是进了茅台的利润表里。这次调价直接增厚60-80亿利润，用20倍PE算对应7%左右股价涨幅。
以前茅台涨价规矩是大家一起吃肉，厂家提价，终端价跟着飞，经销商手里只要有配额就像印钞机。但现在行业总量涨不动了，既然做不大增量蛋糕，茅台就把刀伸向经销商来划拉利润。
为什么茅台现在敢这么硬气？大力搞直营，i茅台和自营门店占比越来越高，厂家直接触达消费者的能力已经建立起来了。现在就是跟经销商摊牌，压你利润空间接不接受？不接受我就把配额收回来放到直营渠道自己按指导价卖，赚得更多。
另外调价时机也是恰到好处。在淡季窗口期测试1539元的自营零售价，是成本最低的压力测试。如果市场平稳接受，那利润就落袋为安；如果有波动，厂家手里还有大把的控量工具可以把价格顶上去。不过不管怎么测试，涨的100块是实实在在进口袋了