虚拟货币利空集中在RWA/稳定币技术服务、挖矿/矿机、跨境支付擦边、加密芯片/算力四类公司，短期波动大，中长期需业务剥离或转型。
核心利空标的（按风险等级）
1. 高风险（直接触碰红线）
- 芯原股份(688521)：高性能加密芯片用于挖矿与RWA终端，需求萎缩；2025年三季报净利-3.47亿元，无盈利支撑，抗风险弱。
- 四方精创(300468)：RWA/稳定币技术与跨境清算平台，新规禁境内RWA与跨境发行，业务合规性存疑，海外业务受穿透监管冲击。
- 银之杰(300085)：跨境支付服务涉及虚拟货币通道，资金链路被切断，监管追责风险上升。
2. 中风险（间接关联/转型压力）
- 新元科技(300472)：曾涉分布式存储与算力机供货，挖矿禁令下存量项目清退，新增受限，营收下滑 。
- 联络互动(002280)：历史投资挖矿与虚拟货币交易项目，新规下资产减值与合规成本抬升 。
- 赢时胜(300377)：区块链技术涉RWA代币化服务，业务收缩，订单兑现受阻，2月6日股价跌4.01%。
3. 低风险（概念关联/估值承压）
- 飞天诚信(300386)：加密芯片/硬件钱包与虚拟货币概念绑定，估值重估，订单增速放缓 。
- 润和软件(300339)：区块链解决方案涉虚拟货币相关技术，业务调整，短期盈利波动。