回复@gamepies: 联邦抗生素、胰岛素、动保等120亿估值能接受，减肥和其他创新药150亿，如果半年后数据可观，预计减肥药29年开始5年内创造500亿利润，整个生命周期800亿，
持有4年了，我也是觉得下跌空间可控，上涨空间大赔率不错。借你吉言的800亿，准备再持有个6-7年，赌赌运气。//@gamepies:评论里面盯着原料药、中间体、制剂大幅下滑，认为胰岛素和动保也不行的，基本上都是错过了本轮创新药的投资者，且这些人目前基本都没有$联邦制药(03933)$ 仓位，但不能掩耳盗铃减肥药没利润就不估值，认为市场必然也按没有减肥药来估值。
基本情况1.青霉素原料药中间体过剩非常明确，价格也降了，同时也不会有新产能进入，未来关键看能否行业第三是否选择出局，至少时间不在第三名这边，及啥时候形成行业双寡头，届时利润比较丰厚又不会有新玩家进入。2.绝大多数1型糖尿病摆脱不了胰岛素，2型糖尿病病人会选择其他降糖药物，短期国内胰岛素三强会偃旗息鼓，未来胰岛素消费要按照1型胰岛素估算；3.动保这一块也慢慢告别高增长。4.非发达国家国际化有好迹象，但由于缺乏人才（市场几乎找不到），短期内欧美市场必须依赖欧美合作方；5.26年国内几家司美开售；6.再过6个月左右三靶点会读出数据，决定能否还有里程碑收入；7.在研能否还有惊喜。
目前要解决的问题是1.原料药、中间体、制剂价格是否底部，如何估值具备安全边际；2.减肥药估值如何估值既安全又具备足够估值提升空间。
现在有点像回到20年刚买入联邦情形，当时买入了20%仓位后经历过山车走势，过程煎熬。目前认为数年内恒指再现15000点可能性不高（很重要，类似悲观者负责正确乐观者负责赚钱），联邦抗生素、胰岛素、动保等120亿估值能接受，减肥和其他创新药150亿，如果半年后数据可观，预计减肥药29年开始5年内创造500亿利润，整个生命周期800亿，现在持仓不足5%仓位，计划数据读出前买到5%（有赌的成分，愿赌服输），如果数据不错，市场还给机会则考虑提升到10%-20%。