建滔积层板：市占全球第一，市值仅三分一
luxorz
· 广东
一、绝对龙头地位
全球覆铜板（CCL）连续18年市占率第一，15%。
二、强劲复苏动能
行业拐点确认：2025年上半年进出口价格同比涨超20%（高端需求旺盛）
量价齐升：AI服务器/新能源车（单车用量+300%）需求爆发，2025年3月起产品持续提价
业绩高增长：2025年上半年净利润同比大增超70%
三、核心竞争优势
全产业链布局：唯一自产铜箔（成本低10%-15%）、环氧树脂、玻璃布等关键原材料
高端突破：
▶ 量产AI服务器用HVLP3铜箔
▶ 车用高压材料（PI-515G/KB-6169GT）获车企认证并量产
▶ 汽车板占比升至20%（新能源车PCB价值量翻4-5倍）
财务稳健：负债率仅33.5%，流动资本充沛
四、明确成长催化剂
估值修复空间：当前PE仅12倍（显著低于同业），全年净利有望超30亿港元
产能扩张：泰国基地新增40万张/月产能2025年投产，抢占海外市场
政策支持：高频材料入选"卡脖子"技术目录，可获1.75%低息贷款
母公司协同：建滔集团化工项目投产贡献现金流，潜在价值重估传导
五、价值重估路径
短期：行业复苏+提价红利释放业绩弹性
中期：高端产品放量打开成长天花板
长期：垂直整合+全球化布局巩固龙头地位