$中金黄金(SH600489)$ 时代在变，投资的核心一直没有变。为什么我选择中金黄金，而且认为是最值得投资的黄金股。

一、储量重要还是产量重要？

很多人投资资源股，喜欢对比资源储量。雪球上有大量大V和券商的研报都特别喜欢用储量来估值。

但是储量估值已经早就被一定程度的证伪。要知道石油储量最多的国家是委内瑞拉，然后才是沙特阿拉伯等中东国家。但是，为什么委内瑞拉还是穷的叮当响。

买公司真的是买其资源储量吗？是，也不是。

资源多当然好，但盈利能力才是企业估值的核心。比有些公司买了矿或注入探矿权什么，采矿前期需要投入是一笔很大的资金，产出情况还有地质结构等各种因素，产能和效益还需要相当长的时间。还有资源的价格未来情况等因素影响。

变现能力强和未来预期盈利能力强，才是资源企业的投资的核心要素。

而中金黄金背靠中国黄金集团，注入的都是成熟的资产，上来就是马上就赚钱的矿。

目前中金的税最低，分红最高，尤其是在全国黄金资源整合的大潮下，预期强烈。

二、黄金未来会涨吗？

货币本质是信用。因为相信才是货币。

而各种货币在人类历史朝代的更迭中，都成为历史的一瞬而已。黄金却是不变的信仰。

过去几十年来，美债与黄金都是避险资产，现在，美债已经成为风险资产，黄金的地位已经发生重大改变。

未来将是颠覆性的改变，可以说接下来的2026年开始，全球纸币资产的信用都会加速下降，各大央行都逐步用黄金来支撑各国的资产负债表。

黄金即将成为全球信用最高的资产。

三、黄金矿业是门好生意吗？

投资要选容错率高的好生意。好生意照样还是好生意。

查理芒格：我年轻的时候，曾经在一家矿业公司当律师。这家矿业公司的老板是个慈祥的老人。他告诉过我一句话：“查理，好矿不怕管理差。”

站在时代周期的风口，还有什么能比直接生产信用更好的企业。

四、内矿好还是外矿好？

目前看，都好。

但是未来数年，随着国际秩序的崩塌，整个世界都将对黄金矿产进行前所有未的争夺。

这里不敢妄言。

只能说相信央企长子，黄金信用的国家队。

五、为什么普通人融资不是一个好办法。

上涨的道路是曲折的，面对信用的争夺，一路上还会有各种声音和强力手段打压，普通人融资扛得住大幅波动么？