$中金黄金(SH600489)$ 时代在变，投资的核心一直没有变。为什么我选择中金黄金，而且认为是最值得投资的黄金股。

一、储量重要还是产量重要？

很多人投资资源股，喜欢对比资源储量。雪球上有大量大V和券商的研报都特别喜欢用储量来估值。

但是储量估值已经早就被一定程度的证伪。要知道石油储量最多的国家是委内瑞拉，然后才是沙特阿拉伯等中东国家。但是，为什么委内瑞拉还是穷的叮当响。

买公司真的是买其资源储量吗？是，也不是。

资源多当然好，但盈利能力才是企业估值的核心。比有些公司买了矿或注入探矿权什么，采矿前期需要投入是一笔很大的资金，产出情况还有地质结构等各种因素，产能和效益还需要相当长的时间。还有资源的价格未来情况等因素影响。

变现能力强和未来预期盈利能力强，才是资源企业的投资的核心要素。

而中金黄金背靠中国黄金集团，注入的都是成熟的资产，上来就是马上就赚钱的矿。

目前中金的税最低，分红最高，尤其是在全国黄