中材节能（603126）

事件驱动：高耗能行业“反内卷”，大基建。

逻辑：

中材节能主要做工业余热发电相关业务，涵盖节能环保工程、投资运营等四大板块，和相关装备研发。

今年国内大基建项目多，像雅鲁藏布江水电站、平陆运河这些，带动水泥需求。虽然水泥行业产能有点多，但还有四成生产线没装余热发电系统，政策也鼓励升级，这给中材节能带来了生意。中材节能在水泥行业余热发电这块挺厉害，给 200 多条水泥窑装了系统，自己研发的第四代技术能多利用 30% 以上的余热，还有很多专利。把这技术和 AI 结合，能让水泥厂少买甚至不买电。

零碳园区是公司重点方向。比如在赞比亚搞的项目，用余热和太阳能发电，能满足整个园区用电，成了海外榜样。公司有不少技术储备，还有多种合作模式，国内外政策也支持。

未来增长看点多：国内水泥、钢铁厂的余热发电升级，“一带一路” 沿线国家的市场，用 AI 优化节能系统，还有把余热发电和光伏、储能结合起来等。

国内 “反内卷” 政策推动水泥行业减少无序竞争，碳中和政策则倒逼水泥、钢铁行业降碳转型。这让这些行业对节能技术需求大增。中材节能的余热发电技术，能帮它们提效降碳，迎来发展机会。

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