关于盛弘股份的一些观点
昨天看到一篇随手将一个AI的回复转发出来被球友认为有打压股价的嫌疑，哈哈，一个小散户能有这么大能量。不过今天还是写一篇文章证明一下。盛弘股份是我长期跟踪并且持有的的一家上市公司，之前也陆续尽调了一些国内相关行业的企业，也进一步看到了这些具有自主充电电源生产能力和自由品牌充电桩生产企业的价值。
有别于之前对充电桩产品技术门槛低、集中度低、盈利能力差的认知，我们发现随着快充技术的进步，充电模块已成为产业的核心环节。充电桩产业链上游的驱动要素更注重产品和技术研发，下游更注重资金和渠道运营，而充电模块是产业链中毛利率和集中度最高的环节。
国内充电模块企业的集中度CR5已达到60%以上，并且还有进一步提高的趋势，企业类型主要可以分为自用和外供两种。我简单罗列了下，当前盛弘股份不管在市场份额还是在盈利水平上都明显处于第一梯队，而且从24年年报来看，已经和通和、英可瑞等二线充电电源生产企业拉开了差距，而第一梯队中，优优绿能的动态也比较让人揪心，22年过会后刚刚拿到批文，24年也出现了业绩下滑，貌似第一梯队的座次也不稳固。
总结来看， 我认为技术持续升级、成本和供应链管控、市场马太效应显现和海外市场的拓展正成为国内头部充电模块企业发展的核心壁垒。
当然，盛弘股份除充电桩业务板块外，还拥有工业电源、电能转换设备和电池检测设备三块业务，近年来处于稳步发展过程中。公司业务因充电桩和储能业务高速增长，2024年储能价格下降，整体收入和利润增速放缓，但未来前景仍然可期。
2020年以来，盛弘营运资本增加1.99亿元，驱动公司收入22.7亿元，利润增长3.36亿元（这个资金使用效率已经相当高了，虽然和宁德没法比，不过体感上来看应该在整个电新行业都是第一档，也充分说明了公司的经营效率是很高的）。公司的滚动市盈率约21倍，动态市盈率约18倍。
当前公司的储能产品的北美市场的发货还是受到关税战的影响，下游的客户还没有正常发货，当时公司的充电桩板块已经顺利切入工程机械领域，全年预期增长30%+，而电能质量和AIDC的产品也保持着高速的增长（AI电源今年是翻倍的节奏），所以虽然Q2承压但是下半年的业绩还是值得期待的。再结合当前20倍左右的PE，持有还是非常安心的。
