智度股份：稳定币+华为生态+AI三重驱动，被忽视的极度稀缺标的
智度股份作为横跨数字，人工智能及区块链领域的多元化企业，凭借与华为的深度绑定、AI技术的场景化落地及稳定币业务的合规布局，构建了独特的竞争壁垒。 一、核心业务布局：三大赛道构筑增长基石 1. 稳定币与区块链：合规布局打开巨大空间可以说智度股份是被完全忽视了的稳定币确定性标的。首先智度股份一直以来都有强大的区块链技术储备，并且持有数字货币。官网显示，公司开展开展小额分散的普惠金融业务及供应链金融业务，拥有三项全球领先、具有自主知识产权的区块链底层技术，并取得多项发明专利、软件著作权；公司是工信部“可信区块链推进计划”、中国电子技术标准化研究院等多家单位的理事或会员单位，并参与多项区块链国家和团体标准的研究和发布。基于“智链宝”供应链金融服务平台，向金融机构、核心企业及其供应商提供融资支持服务、资金结算支持服务、信用咨询及融资管理服务等，已与建设银行、中信银行、广州银行等银行已实现“总对总”级别的系统直连合作。而且公司多次在互动平台表示，持有数字资产（比特币）。其次是公司一直有传闻参股香港持牌的合规交易所。公司曾明确表达曾经投资比特大陆、比特小鹿。比特大陆作为全球领先的区块链算力提供商，其联合创始人吴忌寒于 2019 年在新加坡创立 Matrixport，定位为加密资产管理平台。香港自 2023 年起开放零售投资者参与虚拟资产交易，Matrixport 作为持牌平台，可合法提供加密货币交易服务。智度股份拥有Matrixport认股权，而且智度股份的区块链技术（如 “智链 2.0”）可支持 Matrixport 在供应链金融、资产代币化等场景的技术需求。2. 数字营销：华为生态的核心受益者 智度股份是华为HUAWEI Ads及鲸鸿动能平台的核心代理商，在游戏、社交、工具、旅游四大互联网行业拥有独家代理权，同时覆盖影音娱乐、金融、电子电器等多领域非互联网行业。随着华为鸿蒙系统终端设备量突破8亿台，鲸鸿动能作为鸿蒙生态核心流量入口，广告规模持续扩张。2024年公司继续保持鲸鸿动能“铂金服务商”资质，代理行业涵盖N1（核心高价值）、N2、N3全品类，深度绑定华为生态流量红利。 3. 人工智能：技术赋能全业务链条 互联网媒体业务中，2024年推出了包括AI助理、广告拦截等付费订阅功能的Wave Pro，可为用户提供AI助理、广告拦截等付费订阅功能，其中，AI助理功能集成ChatGPT模型，方便用户在浏览器侧边栏与AI助理交流，轻松进行多任务处理，提高工作效率。在移动端，在ASKAI等App已接入ChatGPT，丰富了与用户的交互功能及输出的内容，提升了用户体验以及留存，更好地满足了用户使用需求。在数字营销业务中，公司应用文心一言等 AI 大模型并积极探索应用文生文、文生图、文生视频等不同的 AI 大模型或工具以提高数字营销活动的效果和效率，更好地满足客户需求。 二、稀缺性与唯一性：不可复制的竞争壁垒1. 稳定币领域确定性的合规先发优势 国内对虚拟资产行业监管趋严背景下，智度股份通过香港合作方获取合规资质，在稳定币钱包开发、数字法币兑换等领域先行布局，成为衔接境内外数字资产流通的稀缺标的。其与HashKey的合作模式为后续拓展跨境支付、机构级数字资产服务奠定基础。 2. 华为生态的“独家代理权”稀缺性 在华为广告代理体系中，智度股份是少数同时覆盖多行业独家代理资格的企业，尤其在游戏、社交等高毛利领域的独家地位难以替代。随着鸿蒙生态从手机向汽车、物联网等多终端延伸，公司有望承接更多跨场景广告需求，这种“生态绑定”优势具有强排他性。3. AI技术的场景化落地能力 不同于纯技术型AI企业，智度股份聚焦“AI+业务”融合，将大模型技术直接应用于营销、浏览器、硬件等自有场景，形成“技术研发-场景验证-商业化变现”的闭环，这种“接地气”的落地能力在行业中具有差异化优势。 三、未来潜力：三重驱动开启增长新周期 1. 华为鸿蒙生态扩张：流量红利持续释放 预计2025年鸿蒙终端设备量将突破10亿台，鲸鸿动能广告市场规模有望突破500亿元。智度股份作为核心代理商，将充分受益于生态流量增长，广告收入有望保持20%以上年均增速。 2. AI商业化深化：从成本优化到收入增量 随着WavePro浏览器AI订阅服务渗透率提升、智能音箱出货量增长，AI业务有望从“降本”转向“增收”，成为新的利润增长点。公司计划2025年加大AI研发投入，拓展教育、电商等新场景。 3. 稳定币业务放量：合规前提下的场景突破 依托香港政策优势，公司稳定币钱包有望接入跨境电商、国际贸易结算等场景，若后续获得更多合规资质，业务规模或呈指数级增长。长期看，稳定币可能成为连接传统金融与数字经济的关键节点，为公司打开千亿级市场空间。 四、结论：稀缺标的的长期价值值得期待 智度股份凭借华为生态的独家代理优势、AI技术的场景化落地能力及稳定币领域的合规先发地位，构筑了难以复制的竞争壁垒。短期看，华为生态流量红利支撑业绩增长；中长期，AI商业化与稳定币场景突破有望打开估值天花板。作为横跨“华为+AI+区块链”三大热门赛道的稀缺标的，其成长潜力值得投资者长期关注。
梳理下智度股份的两层逻辑。
第一层，现在明确在香港发行稳定币的是京东。智度股份与京东数科共同参与并发布了《区块链系统测试要求》、《区块链应用服务中间件参考架构》和《区块链电子合同存证应用指南》三项团体标准。同时，公司在区块链业务方面与京东有合作。
第二层，公司区块链技术团队一直在跟踪研究数字货币在产业金融等场景中的应用;同时，公司香港子公司与比特小鹿公司开展区块链算力云服务采购合作，公司向比特小鹿购买的该部分算力相应产生的比特币作为投资收益归公司所有。换言之，智度股份香港子公司一直在做加密货币业务。
总而言之，智度股份可以从两方面参与香港稳定币业务，一是和京东合作，二是自己在香港的子公司做，都是近水楼台。
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