$天山电子(SZ301379)$ 天山电子投研梳理：以“芯屏协同”战略切入半导体存储赛道，构建AI时代算存融合新生态
天山电子（股票代码：301379.SZ）作为国内定制化液晶显示模组与触控解决方案的重要供应商，近年来正积极推动战略升级，其核心路径是从专业显示向半导体存储领域延伸，旨在形成“显示+存储”的协同生态。结合公司最新财报、投资者互动信息及机构调研内容，其战略布局与执行进展已逐渐清晰。
一、战略转型动因：从显示专家到“芯屏存”一体化解决方案提供商
公司传统优势集中于液晶显示模组，特别是通过将单一显示模块升级为集成主控、结构件与软件的“复杂模组”，为智能家居、工业控制、车载电子等终端客户提供一体化解决方案。然而，显示行业竞争加剧、增长趋于平稳，推动公司寻求第二增长曲线。
在这一背景下，公司提出“芯屏协同，算存融合”战略，其逻辑在于：AI应用、智能终端对实时数据处理与存储的需求激增，显示作为数据交互界面，存储作为数据承载载体，与算力结合日益紧密。公司依托现有终端客户资源与技术整合能力，向存储领域延伸，可增强客户黏性，提升单机价值量。
二、垂直整合：以投资为杠杆，布局存储全产业链
为快速切入存储领域，天山电子通过武汉鼎典控股平台进行了战略性投资：
投资新存科技：聚焦存储芯片研发与制造，覆盖3D NAND闪存等核心技术；
投资天链芯：专注于主控芯片设计及内存模块研发。
此举构建了“存储芯片-主控芯片-内存模组-商业化”的垂直整合链条，降低供应链外部依赖，提升在存储领域的自主可控能力。根据机构调研信息，公司计划重点发展三大产品线：
CXL扩展内存模组：面向高性能计算、AI服务器，解决内存带宽瓶颈；
企业级SSD固态硬盘：首款混合盘（兼顾性能与容量）已进入研发设计阶段；
存储外设：如移动固态硬盘等消费级产品，完善终端应用覆盖。
三、财务与研发进展：稳健基本盘支撑战略投入
根据2025年财报（数据基于公开披露整理），公司显示主业基本盘保持稳定：
全年营收实现同比增长，其中复杂模组占比提升，智能家居、工控医疗等场景需求持续；
毛利率因产品结构优化维持相对稳定，但研发费用率有所上升，主要投向存储新技术开发。
在存储领域，首款企业级SSD混合盘的研发按计划推进，预计2025–2026年完成样品验证。投资者互动平台显示，公司正与潜在客户进行前期技术对接，但大规模量产仍需时间。机构研报指出，企业级存储市场壁垒较高，认证周期长，但一旦突破，单客户价值显著。
四、机遇与风险：长赛道需长期投入，短期业绩承压
机遇：
AI推理边缘化、智能终端数据本地化处理趋势推动存储需求，尤其是CXL内存、高速SSD市场空间广阔；
“芯屏协同”可为客户提供软硬件一体方案，增强差异化竞争力；
通过投资实现技术链闭环，若产品通过客户验证，有望快速导入现有显示客户群。
风险：
存储芯片行业周期性强，价格波动可能影响盈利稳定性；
企业级存储需通过严苛可靠性认证，与三星、铠侠等国际巨头竞争，技术追赶压力大；
研发投入持续增加，若产品商业化进度不及预期，可能拖累整体利润。
五、投资逻辑梳理
天山电子的转型逻辑清晰：以显示为基盘，通过产业链投资与研发投入，卡位高性能存储赛道。短期来看，存储业务尚未贡献显著收入，显示主业仍需支撑转型期投入；中长期若企业级SSD、CXL模组等产品成功量产并导入客户，将打开新的增长空间。
投资者需关注：
产品进展：首款企业级SSD的客户认证进度与订单落地情况；
协同效应：存储产品与显示模组的整合方案是否获得主流客户认可；
行业周期：存储市场价格走势及供应链稳定性。
综上，天山电子的战略转型具备前瞻性，但处于投入期，需密切跟踪其技术突破与商业化进展。在AI驱动算存融合的背景下，公司若能成功兑现“芯屏协同”愿景，有望成为特色化存储解决方案的重要参与者。