$四会富仕(SZ300852)$ 1月20日，高盛发布研究报告称，中国PCB(印制电路板)及CCL(覆铜板)行业在AI基础设施爆发的推动下，正呈现“高速化、规模化”双重趋势，头部企业凭借规格升级、出货量增长与产能扩张，持续收获增长红利。
这是高盛报告首次覆盖胜宏科技、超声电子、生益科技三家企业，均给予“买入”投资评级，目标价最高上涨空间达96%。
四会富仕有望借着行业东风顺势而上.
行业核心趋势：AI成最大增长引擎
PCB与CCL作为电子设备的核心基础部件，正深度受益于AI服务器的快速放量。高盛识别出两大核心趋势：
高速化升级：AI服务器单机架算力飙升，800G/1.6T交换机等高速连接普及，推动PCB向高层数(30层以上)、高规格(HDI6+N+6及以上)升级，CCL则向M9级高端材料迭代，单位价值量显著提升；
规模化扩张：AI服务器产能持续释放，PCB逐步替代铜线连接(装配更便捷)，叠加客户从GPU AI服务器向ASIC AI服务器延伸，行业整体市场规模(TAM)快速扩大。
数据显示，2025年前三季度，中国PCB/CCL企业营收平均同比增长58%，远超2022年的2%。高盛预测，2026-2027年全球AI服务器PCB市场规模同比增速将达113%、117%，CCL市场增速更是高达12%、222%，成为AI产业链中增长最迅猛的赛道之一。