世界小金属春天
MP Materials（稀土）：年涨幅372%。美国国防部于 2025 年 7 月以 4 亿美元收购该公司 15% 的可转换优先股，成为其最大股东。MP Materials 是美国唯一掌握稀土全产业链的生产商，控制着加州芒廷帕斯矿（全球第二大稀土矿），并计划在得克萨斯州新建第二家磁体厂，目标 2028 年实现年产 1 万吨稀土磁体。国防部还与其签署 10 年期协议，约定产品底价（如镨钕氧化物 110 美元 / 公斤），并追加 1.5 亿美元贷款扩建重稀土分离产能。此举旨在减少对中国稀土加工的依赖，保障 F-35 战机等国防装备的原材料供应。
Trilogy Metals（铜、钴、镓）：年涨幅460%。2025 年 10 月，特朗普政府宣布向这家加拿大矿企投资 3650 万美元，获得其 10% 股权，并可通过认股权证未来再增持 7.5%。资金用于支持阿拉斯加安布勒矿区开发及配套公路建设。该矿区蕴藏全球已知最大铜矿床之一，预计投产后将显著提升美国本土铜、钴供应能力，满足电动汽车电池和半导体制造需求。
Lithium Americas（锂）：年涨幅178%。能源部在 2025 年 10 月的贷款谈判中要求获得该公司 10% 股权，以支持其在内华达州开发西半球最大锂矿项目（年产 4 万吨电池级碳酸锂）。此前，通用汽车已入股 38%，显示产业链上下游对项目的信心。美国锂进口目前 45% 依赖中国，政府此举旨在抢占新能源转型的资源制高点。
Perpetua Resources（锑）：2024年涨幅236%，2025年涨幅121%。
美国锑(AMEX:UAMY)（锑）：2024年涨幅616%，2025年涨幅391%。
美巴矿产协议
2025 年 9 月 8 日，巴基斯坦边境工程组织（FWO，军方背景）与美国战略金属公司（USSM）签署两份谅解备忘录，总投资 5 亿美元，分三阶段实施。巴基斯坦作为南亚重要国家，锑储量约 28 万吨（全球第四）。中国（64 万吨）、俄罗斯（35 万吨）。
第一阶段（2025-2026）：立即出口现成矿产，包括锑精矿、铜精矿及轻稀土浓缩物。2025 年 10 月，首批 42 吨锑矿从巴基斯坦俾路支省启运，通过阿拉伯海帕斯尼港运往美国东海岸，这是巴基斯坦历史上首次向美国出口战略级矿物。
第二阶段（2026-2028）：美方投资建设选矿厂和冶炼设施，提供稀土分离技术（如离子吸附法），目标将巴基斯坦锑加工产能提升至年产 1.2 万吨，纯度达 99.65% 以上（符合美军工标准）。
第三阶段（2028 年后）：联合勘探俾路支省高潜力矿区（如胡兹达尔 - 拉斯贝拉带），计划开发 5-10 个规模化锑矿项目，并配套建设铁路和港口（如帕斯尼港扩建），形成 “资源 - 加工 - 物流” 闭环。
相关公司
湖南黄金：作为国内锑业绝对霸主，湖南黄金的资源禀赋与产能弹性显著受益于协议带来的供应链重构。公司保有锑金属资源量 32.3 万吨，占国内总储量的 46%、全球 14%，稳居全球第一。其核心矿区锡矿山为全球唯一超大型锑矿，采选冶一体化能力突出，2025 年计划锑品产量达 3.95 万吨，较 2024 年增长 35.36%。
华钰矿业：华钰矿业通过塔吉克斯坦塔铝金业项目实现全球锑资源布局，其产能释放节奏与协议形成战略协同。公司可控锑资源量达 47.17 万吨（全球 25.6%），2025 年预计锑金属总产量 1.8 万吨（权益 1.3 万吨），占全球供应 15%。
华锡有色：华锡有色年锑冶炼产能 1.4 万吨，2023 年铅锑精矿产量 1.43 万吨，托管集团五吉公司（锑金属 6190 吨），2025 年通过铜坑矿扩建（矿石处理量从 238 万吨 / 年扩至 330 万吨 / 年），伴生锑产量提升至 4000 吨。
钴：华友钴业