（三十四） | 价值投资：冻土下的火种——2025三大变量下的价值突围

当市场追逐中字头红利时，雅鲁藏布江的激流正冲刷出被遗忘的河床金矿。

一、价值裂缝：被错杀的8支破净“遗珠”图谱

国家战略与政策转向正重构价值坐标系，八支深度破净民企浮出水面：

晨鸣纸业（000488） ：市净率0.62，股息率5.3%。林浆纸一体化龙头，国家水网建设催生特种纸需求，反内卷政策清退小厂后产能利用率升至92%。

鲁泰A（000726） ：市净率0.78，股息率5.1%。全球色织布巨头，人民币汇率贬至7.35叠加东南亚关税壁垒，出口毛利率突破30%。

西部建设（002302） ：市净率0.71，股息率4.2%。混凝土行业龙头，雅鲁藏布江配套基建拉动西部水泥需求，2025年订单暴增60%。

鄂武商A（000501） ：市净率0.59，股息率4.8%。华中商业旗舰，《反倾销式促销法》终结电商价格战，高端消费回流推动坪效提升23%。

宝钢包装（601968） ：市净率0.68，股息率4.5%。金属