$ST香雪(SZ300147)$ 重整方案债转股与股权增发：可能会通过增发股份来实施债转股和引入战略投资者。如有市场观点认为可能增发 6 亿股，其中 30 亿债务以每股 10 元的价格进行债转股，增发 3 亿股；战略投资者以每股 3 元的价格增发 3 亿股，带资 9 亿进来，其中 6 亿用于清偿债权人债务，3 亿补充流动资金。资产剥离：公司可能会剥离非核心资产，如医疗器械业务等，以回笼资金，帮助缓解债务压力和优化资产结构。2024 年公司已出售湖北天济药业等 6 家子公司回笼 1.4 亿元，未来或进一步处置受限资产。战略投资人引入：可能引入产业资本如百济神州、复星医药等药企，通过技术合作或注资参与预重整，加速 TAEST16001 的商业化；也可能引入财务投资人，如现有股东摩根斯坦利、中金等追加投资，或者国资平台如广东恒健提供资金支持。控制权调整：若国资深度介入，实控人可能需让渡股权并改组董事会，以优化公司治理结构。（豆包）