$索通发展(SH603612)$ 我们可能之前预测偏乐观了，忽略了成本端的滞后效应。索通发展的定价模式通常是成本加成，但原材料石油焦入库成本与销售定价之间存在时间差（通常1-2个月）。

如果Q4石油焦价格虽然稳中有涨，但如果公司使用的是Q3末或Q4初的高价库存，或者采购策略导致成本暂时性错配，可能会短期压缩毛利。