$索通发展(SH603612)$ 如果你买索通，你买的不是供需失衡导致的价格飞天（那是神火、云铝等上游资源股的逻辑），你买的是成本+加工费。不管石油焦成本涨多少，也不管铝价卖多贵，索通赚的是固定的辛苦费（加工费）。这种模式帮它规避了周期下行的风险（旱涝保收），但也锁死了周期上行的暴利空间。

中国的电解铝产能有4500万吨的政策天花板。这意味着，国内的大池子就这么大，水位（总需求）不会无限上涨。这与AI、半导体那种无尽的星辰大海不同。