战略困局：阿里健康为何难破“卖药电商”的魔咒？

在资本市场对互联网医疗故事逐渐失去耐心的今天，阿里健康的股价低迷背后，反映的远不止是短期业绩压力，而是其向AI健康科技平台转型过程中面临的结构性困境。尽管坐拥阿里系庞大生态资源，阿里健康却陷入“捧着金碗讨饭”的尴尬境地。

一、表面繁荣下的身份危机：85%收入背后的真相

2025年财报显示，阿里健康13.2%的营收增速显著落后于京东健康24.5%的表现，这一差距背后是商业模式的根本差异。核心问题在于，公司85%的收入仍然依赖医药电商，所谓的AI转型更多是技术点缀而非商业模式重构。

同质化竞争加剧的深层原因：

阿里健康市场份额（从35%降至29%），正是因为阿里健康缺乏真正的差异化竞争力

医药电商本质上仍是流量生意，当技术未能构建足够深的护城河，价格战便成为唯一选择

二、达摩院AI的“盆景效应”：技术优势为何难以转化为商业价值？

阿里达摩院在医疗AI领域的技术成就值得肯定，但这些成果更像是分散的“技术盆景”，未能形成可规模化的商业生态。

数据孤岛问题：

胰腺癌筛查AI（DAMO PANDA）虽获FDA认证，但仅服务有限人群，缺乏持续的健康数据反馈机制

急诊辅助诊断模型在特定医院试点成功，却无法接入阿里健康的核心用户群

各AI应用场景相互割裂，形成数据孤岛，无法构建统一的数据资产池

技术与业务脱节：

医疗健康及数字化服务收入同比下降7.6%，表明技术投入未能有效转化为商业成果

AI研发由达摩院主导，与阿里健康的业务需求存在明显脱节

缺乏医疗专业人才和深度医疗机构合作，AI模型缺乏临床迭代环境

三、资源错配：阿里系内部协同的失效

阿里健康最大的优势是背靠阿里巴巴生态系统，但这一优势反而成为其最大短板——资源丰富但协同失效。

未被充分利用的核心资产：

体检中心资源：阿里系控股的爱康国宾等体检中心拥有最核心的临床级健康数据，但这些数据与阿里健康平台处于割裂状态

支付场景优势：支付宝的支付数据与健康需求未能有效打通

云技术能力：阿里云的技术支撑未能有效转化为健康管理的核心基础设施

对比竞争对手的整合优势：

京东健康通过自建供应链，自然获得连续的健康数据流。平安好医生依托保险业务，构建“健康管理-保险支付”的强粘性闭环阿里健康却停留在“流量交易”层面，无法形成持续的数据生态。
这三家都还是碎片式健康数据、健康服务，距离客户想要的健康服务相去甚远。

四、破局关键：从“数据孤岛”到“健康闭环”的重构

阿里健康要真正突破“卖药电商”的魔咒，必须进行深度的战略重构，关键在于打通内部资源，构建完整的健康管理闭环。

立即行动：整合体检资产，打造数据基石

将爱康国宾等体检资产深度整合进阿里健康，是实现突破的最直接路径：

构建连续健康画像

融合电商购药数据（行为数据）与体检临床数据（结果数据）

从“一次交易”升级为“全程管理”，实现从风险预警到健康改善的闭环

打造差异化服务体验

线上风险评估 → 线下专项筛查 → 专业方案干预 → 持续效果追踪

建立中高端用户的健康管理粘性，摆脱价格战陷阱

中期战略：重构“医疗+保险+数据”生态

借鉴平安“保险+服务”模式，但与阿里特色结合

通过蚂蚁集团开发创新健康保险产品，用支付方激励驱动用户数据共享

建立用户健康数据账户，实现数据的资产化运营

五、挑战与路径：一场深刻的自我革命

内部阻力是最大障碍：

各业务板块利益分配复杂，需要集团层面强力推动

从“轻资产”平台向“重服务”模式转型的管理挑战

数据合规与用户隐私保护的技术门槛

决心比技术更重要

阿里健康当前的发展的困境，反映的是市场对其转型决心的质疑。公司不缺技术、不缺数据、不缺资金，缺的是打破内部壁垒的勇气和重构商业模式的决心。

如果能够真正落实体检资产整合战略，将分散的“技术盆景”培育成完整的“健康森林”，阿里健康完全有能力实现回到30元到100元。否则，只能继续困在“卖药电商”的魔咒中，眼睁睁看着竞争对手拉开差距。这场转型已不是技术竞赛，而是一场深刻的自我革命。 阿里健康需要的不是更多AI技术，而是一场彻底的战略重构和资源整合。这才是其重回增长轨道、赢得市场信心的唯一路径。