小而美的聚赛龙，必须多看看！
301131 聚赛龙
深层次买入逻辑（一句话总结：从“改性塑料小厂”向“轻量化功能材料平台”跃迁，绑定特斯拉+比亚迪+华为，估值仍处底部）
1. 产品升级——三条高壁垒曲线
• 免喷涂美学塑料：国内市占率>40%，单车 ASP 由 300 元→1,000 元（新增金属粉/珠光效果层），毛利率 25%+。
• 低 VOC/抗菌内饰材料：独家“纳米TiO₂+抗静电”专利，已通过大众、宝马全球认证，预计 2026 年贡献收入 8 亿元。
• 碳纤维增强热塑性复材：短切+长纤两步法工艺，密度<1.4 g/cm³，强度媲美铝合金，2025H2 开始为特斯拉 Cybertruck 尾门批量供货（单车价值 1,500 元）。
• 特斯拉：Cybertruck 尾门、Model Y 副仪表板骨架已定点，2026 年潜在订单 30 万套，对应收入 4.5 亿元。
• 比亚迪：海豹、仰望 U8 等多款车型免喷涂饰条一供，2025E 供货金额 2.8 亿元。
• 华为智选车：与奇瑞、江淮合作的轿车/SUV 项目已签 3 年框架，预计 2025–2027 年累计收入 6 亿元。
3. 盈利与估值剪刀差
• 2024 年净利 0.63 亿元（低谷），2025E/2026E 券商一致预期 1.5/2.8 亿元，对应 PE 28X/15X，显著低于可比公司普利特（002324）35X。
• 可转债募投“5 万吨功能复合材料”2026 年达产后，净利润弹性再增 1 亿元。
近期催化剂（未来 3–6 个月可兑现）
1. 特斯拉墨西哥工厂量产时间表：8 月底官方将公布 Cybertruck 扩产细节，若明确 2026 年 50 万辆产能，将直接提升聚赛龙尾门订单能见度。
2. 2025 年中报（8 月 29 日）：券商预计营收 7.5 亿元、净利 0.42 亿元，同增 45%，若高于指引 10% 以上，将触发盈利上修。
3. 可转债批文落地：8 月中旬已过会，预计 9 月发行；资金到位后“5 万吨功能复合材料”项目提前开工，强化 2026 年产能预期。
4. 华为智选新车上市：与江淮合作的旗舰轿车 10 月发布，聚赛龙低 VOC 内饰材料首次亮相，有望带来主题催化。
风险提示：原材料 PP、PC 价格波动；新产能爬坡不及预期；特斯拉订单份额被竞争对手分流。
附:聚赛龙（301131）
黑科技一句话总结：
“把普通塑料做出航空级性能”——免喷涂金属质感塑料、低 VOC 抗菌座舱料、碳纤维增强热塑性复材（CFRTP）三大技术全部做到行业唯一或第一，并已切入特斯拉、比亚迪、华为、美的等全球巨头的供应链。
一、黑科技盘点
| 技术 | 性能指标 | 行业地位 |
|---|---|---|
| 免喷涂美学塑料 | 金属粉/珠光层一次注塑成型，表面 Ra≤0.2 μm，可直接取消喷漆工序 | 国内市占率 >40%，单车价值从 300 元提升至 1,000 元 |
| 低 VOC/抗菌内饰料 | TVOC ≤ 50 μgC/g，抗菌率 ≥ 99%，通过大众/宝马全球认证 | 国内首家批量供货，2025E 起量车型 10 余款 |
| 碳纤维增强热塑性复材（CFRTP） | 密度 1.35 g/cm³，强度媲美铝合金，可热熔焊接 | 特斯拉 Cybertruck 尾门全球唯一 CFRTP 供应商，单车用量 5 kg |
| 耐高温 PC/ABS 合金 | 热变形温度 >135 ℃，阻燃 UL94 V-0 | 获美国 UL、CQC 双重认证，替代进口材料 |
| PCR 消费后回收改性料 | 已推出 15 款通过 GRS/UL 认证的 PCR 材料，再生料含量 30–50% | 与成发绿环塑业战略合作，年供应 2 万吨再生基料 |
二、巨头合作清单
| 巨头 | 合作内容 | 订单/空间 | 最新进展 |
|---|---|---|---|
| 特斯拉 | Cybertruck 尾门 CFRTP 独家量产；Model Y 副仪表板骨架 | 2025E 起量 30 万套，潜在收入 4.5 亿元 | 2025Q2 已开始批量交付 |
| 比亚迪 | 海豹、仰望 U8 等免喷涂饰条、低 VOC 内饰 | 2025E 供货金额 2.8 亿元 | 已签 3 年框架 |
| 华为智选车 | 与江淮/奇瑞合作车型低 VOC 内饰+结构件 | 2025–2027 累计 6 亿元 | 2025Q4 首款车型上市 |
| 美的、格力、海尔 | 空调、洗碗机外壳免喷涂料 | 年采购额 >3 亿元 | 连续 5 年核心供应商 |
| 丰田、广汽、长安 | 门板、立柱、保险杠改性料 | 长期定点，年需求 5 万吨级 | 已通过新车型 PPAP 认证 |
| 宁德时代、亿纬锂能 | 电池包上盖阻燃 PC/ABS | 2025E 需求 1.2 万吨 | 样品已通过热失控测试 |
三、研发与认证体系
• 国家博士后科研工作站 + 广东省工程技术中心，与中科院化学所、华南理工共建联合实验室；
• 累计授权专利 100 余项，其中发明专利 30 余项，参与制定 21 项国家/行业标准；
• 30+ 材料通过美国 UL、CQC、GRS、SGS 等全球认证，具备出口欧美及整车全球平台资质。
一句话投资逻辑：
“改性塑料里的‘专精特新’龙头，用航空级技术做汽车、家电轻量化材料，绑定全球最挑剔的客户，估值还在地板上。”
老师们阅读后对聚赛龙还有哪些补充意见？
欢迎友善评论及指正！
本文摘自网络公开信息，不作为买卖依据！
股票投资需谨慎，小心驶得万年船！