金卡智能，不光是燃气表，还是量子宇宙的新玩家？

——《金卡智能 2025 三季报：燃气表里的钢铁侠，量子宇宙的新玩家？》

一、开场 3 连看：三季报到底“靓”在哪？

① 营收净利“双杀”——不是回光，是开挂

2025 年 1-9 月，金卡智能营收同比 +18%，归母净利 +22%，经营性现金流 +31%。别人家的“金九银十”在抢订单，金卡已经提前“抢钱”——燃气表出货量 680 万台，市占率继续全球第一，相当于每 10 块新增物联网燃气表，就有 3 块印着“Golden Card”。

② 水务板块“支棱”了——从备胎转正宫

三年前水务还被吐槽“扶不起”，今年直接贡献 19% 营收，毛利率比燃气还高 2.4 个百分点。秘诀就是“抄作业”：把燃气场景验证过的 NB-IoT + SaaS 云平台 + 漏损 AI 算法，整套 Ctrl C → Ctrl V 粘贴到水务，乐清、瑞安、苍南……温州帮先吃螃蟹，现在杭州、广州、成都都排队掏钱。