国防军工投资展望：迎接年内第二轮行情（2025年10月）

#国防军工投资展望#

节前媒体报道中国-沙特军事合作委员会第六次会议近日在北京举行，再次引发了市场对军贸高端化破局的乐观预期，也带动了中航沈飞涨停，中证国防指数大涨近4%，从技术上类似7月17日及之后的走势，有望带来板块走出一轮可持续的行情。

参考2020年国防军工板块的走势，我们看好四季度国防板块将会迎来年内第二轮行情，具体逻辑包括：三季报业绩全年改善、军贸订单积极进展，十五五规划定稿带来备产订单落地，以及四季度估值切换带来的跨年行情。

随着军贸逻辑的确立，长期来看，国防军工板块的核心驱动因素也由十四五的纯内需驱动转向十五五的“三驾马车”，即内需军品、军品外贸及军民融合，使得板块有望真正迎来长期可持续的成长性，股价走势有望更加稳健，长牛、慢牛也并非遥不可及。

1. 迎接年内第二轮行情

从大的行情节奏上看，今年整体行情演绎的节奏会和2020年较为接近，这也比较符合军工板块5年周期的规律。

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