【商飞&航天共振】
1、主流宽基ETF继续按照既定的节奏持续流出，按照成交额来估算，今日流出的金额与昨日大体相当，依然在千亿级别，本轮累计流出金额已经超过5,000亿元。
2、在此背景下，大盘依然保持稳健，市场依然呈现结构性行情，除了权重板块延续弱势之外，市场整体情绪尚可，全市场超3,600只股票上涨。而领涨板块则呈现轮动态势，昨天是半导体领涨，而今天则轮到国防军工。
3、市场似乎对宽基ETF持续流出逐步形成免疫，短期的影响在边际钝化。但我们想强调的是，在不高估短期影响的同时，也别低估了中长期的影响。比如后续JG对市场波动的容忍度会有所上升，大趋势仍然是慢牛，但毫无疑问，波动会显著加大。
4、国防军工再次收出大阳线，中证国防、空天军工指数涨幅均超3%，从技术上进一步夯实了本轮调整的底部区域。
结构上，大飞机板块延续强势，航发科技继续涨停，中航机载、航发产业链等涨幅居前。同时，情绪也进一步外溢至商业航天板块，形成了商飞和航天共振的局面。
5、在春季躁动的背景下，增量资金的流入相对强劲，市场情绪大概率不会因为宽基ETF持续流出而收到影响，维持春节前市场没有系统性风险的判断。
在此背景下，不管是国防军工还是航天卫星等细分方向，都有望迎来持续修复。主线的方向依然在大飞机，目前我们了解商用发动机自主可控的进度可能会超市场预期。建议积极把握春季躁动时间窗口，克服恐高心理，今年军工不会套人，全年来看大概率也是震荡上行的态势。
$国防ETF(SH512670)$ $航发动力(SH600893)$ $中航机载(SH600372)$