【二次回踩】
对大盘的二次回踩有预期，一是外部局势还会反复，只是没想到会来的那么快；二是融资余额、部分机构资金降仓不充分，真要是拉到4,000点，很多资金都还是要减的。
但调整幅度略超预期了，大盘基本上抹平了昨日的涨幅，成交额进一步萎缩至2万亿以下，包括前两天的修复行情，基本上没有增量资金参与。
明天是周五，很关键，正常情况下，大盘底部应该会有抬升，短期可能也就是一个震荡磨底的行情。
国防军工跟随调整，中证国防指数下跌1.7%左右，幅度尚可，没有完全抹平昨日的涨幅。结构上，商业航天相对有韧性，尤其是SpaceX产业链相关标的涨幅靠前，与近期SpaceX即将IPO的催化有关，包括人形机器人方面，特斯拉近期也有积极变化。
从行业Beta视角，参考去年10-11月，当前震荡磨底的行情给了中期比较好的布局窗口，时间维度可能持续到4月得上半段；结构上，积极观察市场给出信号，那些“跌不动”的子板块或个股值得积极关注。
$国防ETF鹏华(SH512670)$ $航发动力(SH600893)$ $中航沈飞(SH600760)$