2025年周总结第43期（总43期）--2025年最后3篇周总结，聊聊低价可转债本周的波动
本周A股主要指数呈现“沪弱深强”分化特征，科技成长板块表现突出。截至12月13日，创业板指以2.74%的涨幅领涨，深证成指上涨0.84%，万得全A微涨0.26%；上证指数则小幅下跌0.34%，延续权重指数弱势表现。从成交量看，全周A股总成交额达9.77万亿元，日均成交额1.95万亿元，较上周明显放量，显示市场交投活跃度提升。
2025年周总结还剩下最后3篇，本周我的组合回撤还是比较明显的，市场整体表现并不好，基本上都是跌多涨少，本周收益回撤了1个多点，目前全年收益还能维持在28%，在还剩最后13个交易日的情况下，希望尽量少回撤，保住25%以上的收益。目前仓位82%，不考虑中装转2仓位大概80%左右，今年剩下的日子不再考虑新开仓位，本来本周蓝帆转债等几个低价转债价格出现一定下跌，不过周五蓝帆转债企稳，晚上蓝帆医疗连续发布公告，估计周一蓝帆转债会继续反弹，想要捡便宜估计要等到明年了。目前具体持仓情况如下：
一、聊聊低价可转债本周的波动
本来不打算写了，毕竟周四周五连续两天都写了低价可转债的情况，周四写的是蓝帆转债，周五写的是三房转债。目前市场上大家关注的低价债四大金刚我想应该是蓝帆转债、三房转债、宏图转债和龙大转债。
蓝帆转债周五晚上发了一堆公告，我简单看了一下，给我的感觉就是上市公司在筹钱，由于公告很多这里就不详述了，提炼一下蓝帆医疗的一家子公司蓝帆科技被增资2亿美金，目前1亿美金已经到账，蓝帆科技将向蓝帆医疗购买其2家子公司（一家4.4亿，一家3.6亿），合计8亿元。这里的这些操作有什么用的，就是经过这么折腾一圈，蓝帆医疗拿到了8亿的现金。要知道周四的文章里写过，截至2025年上半年蓝帆医疗账面只有5.8亿资金，现在能拿到8亿，差不多就有14亿的资金了。对于这个事情，肯定是一件好事，但是我个人理解蓝帆医疗的偿债危机并没有彻底解决，毕竟可转债+蓝帆柏盛的对赌协议要偿还差不多30亿，目前这14亿也只够偿还一笔债务，考虑到对赌协议的触发节点是26年3月31日，所以目前公司筹集的资金到底是用于偿还哪笔债务还是存在一些疑问的。至于周一蓝帆转债的走势，我猜测大概率还是能够上涨的，估计能涨到105-106之间，纯个人猜测。
至于其他三大金刚，我觉得三房转债和宏图转债有机会企稳，但是龙大转债由于不下修，很可能周一继续下跌。其实不论怎样，目前可转债的调整是我乐于看到的，如果可转债一直是这个估值，我是很难再次买入转债的。后续还需要让市场再继续调整一下，看看公募基金是否会继续减仓可转债，只要机构继续减仓，整体转债的估值有望进一步下探。
二、聊聊目前的持仓
本周上声电子和森麒麟表现不错，上声电子的发债注册申请已经提交2周多了，快的话预计本月底可以顺利注册发行，那么发行很可能在明年1月启动。目前对于所以持仓，比较看好上声电子，因为埋伏配置的资金已经在慢慢进场，随着注册申请顺利通过，上声电子可能会随时有脉冲的行情，我也将上声电子作为明年的第一只开门红标的，至于这个开门红能不能顺利，就要看上声电子接下来的表现了。
森麒麟本周涨幅不错，不过周四周五又开始调整，对于森麒麟，短线我考虑在25元的强赎价格走人，如果适当放宽到中期，其实可以将眼光放到30元，不过考虑到可转债转股的影响，势必在股价突破强赎线后像首华一样经历大幅调整，因此到底如果抉择，还是看后续股价的走势再行判断。
2、首华燃气
首华燃气在12个交易日满足强赎价后，在本周三四五连续三天股价低于15.8元，尤其是周三的收盘价15.79元，距离强赎仅差1分钱。目前首华燃气股价在连续22个交易日里有12个交易日满足强赎价格，所以下周的五个交易日就尤为关键了，我的理解是如果至少有1天超过了强赎价格，那么强赎并没有戛然而止，依然在路上，相反如果股价一周还是很低迷那么强赎就非常困难了。有一种说法是有很多人在股价低于15.8元埋伏进首华，只等股价拉到强赎线以上，如果这样想要做短线的人太多可能这次首华真的很难去拉强赎。对于我来说，我是看好首华中期业绩的，至少明年首华业绩还会有一个大幅的上涨，至于利润会做到多少，那就要看公司自己了。
3、本钢板材
本来上周总结的时候提到本钢板材可能要借钱还债，本周本钢板材就公告要下修，对于本钢板材周五没有继续下跌，不知道是不是算企稳了，在继续看看下周的表现吧。我还是继续维持之前的观点，本钢板材下修转股价并不是坏事，至少说明公司化债的态度还是很积极的。只不过是我的买入价格略高，后续能够盈利的空间少了一些。如果目前没有持仓的朋友，我建议等确认完转股价后再考虑是否要参与，我目前在犹豫要不要去参加一下25日的股东大会，毕竟国企的股东大会可能拿不到一些有用的信息，暂且当作一个计划吧。
三、写在最后
写到这发现今天周总结的篇幅明显增加了，可能是可转债市场的变化让我有了更多可以表达的内容，之前几个月由于可转债市场整体估值偏高，我的策略已经从重点持有可转债改变到持有相对应的正股，但是我发现相比单纯买入可转债，买正股的难度还是要大一些的。就像之前有朋友和我说，我选债的水平很不错，但是选股的水平就一般了。因此，我还是希望转债市场可以尽早调整，让我可以有效发挥我自己的长项。
免责申明:
1.本文仅是记录个人复盘笔记，本文的一切内容仅为分享交流，不构成任何实际操作建议，投资者如据此交易，风险自担，盈亏自负；
2.投资有风险，交易需谨慎，请为你的投资决策负责。