$新城发展(01030)$ $新城控股(SH601155)$

结合25中报与24中报中项目清单明细，其中未计算权益比例，因为考虑到月度经营数据中的销售面积也未计算权益，故使用了全口径数据，权益比例大概在70%-80%。

目前待售包袱有3259万平，如果只按目前月销20-30万平的去化速度，得有10年才能处理完，尾货都是硬骨头，销售速度可能更进一步下滑。

要重点关注政策面对新增供地的限制和收储的进度，能极大的改善存货水平。

包袱已然在，但是按照市场行情，管理层安排新开工计划，控制好节奏，没有利润的事情不做，哪怕就当是损失了沉没成本。

这个是基于项目清单中的面积做的数据统计。

结合25H1财报中存货及合同负债部分综合看一下（记不清之前哪个雪球大佬说的，已售未建的房子记录在合同负债中，不算在存货内），注意一下配图中是全口径，但是财报中的存货是并表口径，要计算权益比例。

1）拟开发土地（纯纯土地） 28.2