$乐舒适(02698)$
2024年非洲婴儿纸尿裤及婴儿拉拉裤市场渗透率约为20%。欧美和中国最低渗透率是70%、东南亚最落后的印尼渗透率45%。非洲未来十年按8%复合增速（考虑非洲婴儿每年增速1.8%相当于6.2%复合增速，相当于2034年渗透率36.6%）。
2024年非洲卫生巾渗透率30%，中国86%，印尼70%，非洲未来十年8%复合增速则2034年渗透率65%（不考虑人口增速情况）。
按2024年收入4.54亿美金，未来6年8%复合增速则2030年收入7.2亿美金，未来按15-16%净利率，2030年净利1.08-1.15亿美金，此后按5%复合增速、可分配利润率80%，给16.9-28.2倍则2030年估值18.3-32.5亿美金，即143-254亿港币。
加流动资产减负债正0.6亿美金倒推9%peg，则2026年估值104-183亿港币