$天齐锂业(SZ002466)$

SQM股权投资收益对天齐锂业2026年业绩的影响分析

一、投资收益规模预测

根据最新市场分析，SQM作为全球盐湖提锂龙头，2026年净利润预计达20-30亿美元。天齐锂业持有其22%股权，按权益法核算可确认投资收益4-6亿美元（约28-42亿人民币），占天齐当年预测净利润的30%-50%。此外，SQM董事会已通过2025年净利润50%分红的决议，天齐将获得约4.46亿人民币现金股息
。

二、收益可持续性关键因素

国有化协议实质影响
2025-2030年过渡期：SQM保留运营权，Codelco仅分走固定利润（约4.475万吨LCE当量），天齐分成比例仍高达91.5%。2031年后：合营模式下SQM分得近50%税后净利润，非市场误传的“仅剩15%-30%”
。

成本与产能优势
SQM阿塔卡马盐湖现金成本仅3.5万元/吨，2026年权益产能将达23万吨，低成本和规模效应保障利润韧