$海天国际(01882)$
固定资产投入高峰期已过，需要 0.5～1.5 年运营资本投入。国内市场，海天运营资本接近零成本，海外运营资本与负债比例大约是 1.1～1.2。运营资本投入强度不大。 2026 年将迎来产能增长期，预计 0.5～1.5 年完成产能爬坡。
华南总部 35 万平米：基建完工，产能爬坡中。
欧洲工厂（塞尔维亚）22 万平米：基建将在年底结束，进入运维资本投入期，明年开始产能爬坡。
印度工厂 8 万平米：基建完成，产能爬坡中。
日本工厂 1.8 万平米：基建将在年底结束，进入运维资本投入期，明年开始产能爬坡。
马来西亚工厂 9 万平米：基建启动，资本投入密集期。
目前已有海外工厂：德国、越南、巴西、墨西哥、土耳其，在意大利和印尼有分支机构。