2.5 复盘$杰创智能(SZ301248)$
消息面：过去24小时公开讨论里没有新的、直接相关的硬事件；市场在反复消化既有叙事与技术面。
叙事底座仍是：2025 年度业绩预告扭亏、拟不超过 40 亿元采购IT设备（指向云/算力）、授信额度扩张（总额上限提升至不超120亿）、以及与鑫蜂维合作的“智算云+生态”口径。
资金面：收盘 45.95，+0.26%；日内振幅约 4.66%。
主力净流入 1937.20 万，其中特大单 1310.89 万，是当日“回流/托底”的核心证据。对比2.4，资金口径显示前一日偏弱（主力净流出、两融净偿还），更像前一日撤退后的弱修复，不是趋势重启。
环境约束（压制弹性）：AI算力板块当日净流出 56 亿，属于拖累型 Beta。
A. 资金验证：两融方向，从“净偿还/余额下滑”切换到 连续多日净买入，且价格不靠拉爆。机构通道迹象，出现明确的龙虎榜/大宗（或等价的机构席位集中）才有资格谈“机构段”。
B. 兑现链条40亿采购的“合同级信息”：供应商、交付节奏、付款条款、是否绑定订单/预付款。只要还是“采购计划+豁免披露”，就默认不确定性高。授信从框架到可用，授信额度上限提升与公告很好看，但关键是提款条件、成本、担保约束是否收紧。订单与回款，出现可核验的大单、并在后续财报里体现为收入/毛利/经营现金流同。
C. 反向警报：板块继续抽水，算力/AI 主题持续净流出时，个股很难独立走趋势。 资金面“回流但价格不动/易回吐”：说明回流偏短线，承接不足。