佳力图（603912）：液冷革命的隐形冠军与估值困局
笨笨熊1234
· 四川
佳力图（603912）：液冷革命的隐形冠军与估值困局
文 | 数据中心产业观察
2025年8月18日
公司基本盘：数据中心的“降温大师”
业务本质与核心壁垒
佳力图是中国数据中心温控领域的隐形冠军，简单说就是 “服务器机柜的空调管家”——为AI算力中心、超算平台提供“极致节能”的散热解决方案。核心业务聚焦三大赛道：
液冷系统（营收占比52%）：
浸没式液冷机柜：单机柜散热功率突破100kW，PUE值低至1.08，供货字节跳动乌兰察布AI中心（单项目金额超5亿）；
冷板式液冷模块：适配英伟达H100/A100服务器，冷却效率比风冷高40%，中标中国电信京津冀枢纽；
精密空调（35%）：
氟泵双循环空调打破外资垄断；
模块化数据中心一体机，交付速度比竞品快50%；
智慧运维（13%）：
AI能效优化平台，实时调节冷量分配，腾讯数据中心年省电费超千万；
能效霸权：浸没式液冷专利密度行业领先，单相液冷剂导热系数超竞品30%；
大客户绑定：字节跳动液冷核心供应商，合作周期锁定至2028年；
极端环境适配：青藏高原数据中心市占率80%，高原型空调寿命超10年。
事件催化
核弹级利好：传闻斩获字节跳动张北数据中心二期液冷订单（金额8亿）；
政策加码：工信部强制新建数据中心PUE＜1.25，液冷替代风口确立；
技术突破：官宣相变浸没液冷剂沸点降至35℃，散热效率提升25%。
未来想象力
站稳12元开启主升浪，目标市值100亿。
✅ 9月官宣字节跳动10亿订单；
✅ 东数西算液冷渗透率突破30%；
⏰ 目标25元（对标温控龙头PS 5倍）。