海尔智家-掘金新兴市场，赋能未来增长

海尔智家-掘金新兴市场，赋能未来增长

海外布局完备，全产业链、全球型覆盖：公司战略定位全球，不断前瞻性并购海外优质资产，先后在各市场上收购了三洋电机、GEA、Candy等国内外知名品牌完善品牌矩阵。自收购以来，海外收入利润持续上升。公司通过收购扩张，完成从上游采购供应到终端触达消费者的全产业链、全球型覆盖，实现多角度共振，成为长远发展的核心竞争力。2024年，公司海外收入实现1429.02亿元，贡献总收入的49.97%。

成熟市场稳中有升，大力发展新兴市场空间：2024年公司海外收入占比49.97%，其中北美、欧洲、南亚市场分别占海外收入的55.65%、22.46%、8.06%。我们以大家电保有量为划分标准，将北美、欧洲、澳新、日本划入成熟市场，南亚、东南亚划分为新兴市场。成熟市场中公司在北美收购GEA（通用电器家电业务）后借力于平台资源，收入规模提升、运营效率逐步得到改善，2024年美国市场中GEA占家电销量比例为22.2%。近年来公司积极发力新兴市场，通过收并购形式补全产品线，同时深化布局当地供应链，扩大本土化生产。产品上因地制宜做差异化销售。未来新兴市场也将是公司的重要发力点。