建邦科技-2025Q3毛利率阶段承压，泰国工厂产能有望逐步提升

建邦科技-2025Q3毛利率阶段承压，泰国工厂产能有望逐步提升

事件：

公司发布2025年三季报，其中，2025年前三季度公司实现营业收入5.86亿元，同比增长8.99%；归属于母公司的净利润为0.72亿元，同比下降4.46%。2025Q3公司实现营业收入2.11亿元，同比下降7.10%，收入下降主要系泰国工厂发货速度处于起步阶段和暂停对主要客户之一发货；归属于母公司的净利润为0.23亿元，同比下降37.86%。

投资要点：

2025Q3毛利率阶段承压，经营活动产生的现金流量净额同比增长。2025年前三季度公司毛利率为29.77%，同比下降0.83pct；净利率为12.30%，同比下降1.77pct。2025Q3公司毛利率为31.13%，同比下降3.27pct，环比上升1.04pct；净利率为10.77%，同比下降5.43pct，环比下降4.58pct。2025年前三季度公司期间费用率为11.1