球冠电缆-北交所信息更新：持续中标国网、南网等采购项目，2025Q1~3营业收入27.06亿元

2025Q1-3营业收入27.06亿元、归母净利润7884万元，维持“增持”评级

球冠电缆公布三季报，2025Q1-3实现营业收入27.06亿元，同比增长3.77%，其中第三季度单季营收达10.44亿元，同比提升7.14%。2025Q1-3归母净利润为7,884万元，同比下降8.73%，扣非净利润下滑6.60%。考虑到行业竞争加剧，我们下调2025、维持2026-2027盈利预测，预计2025-2027年实现归母净利润1.28/1.70/1.90亿元（原值1.38/1.70/1.90），对应EPS为0.39/0.52/0.59元，当前股价对应PE为25.9/19.4/17.4X。考虑到球冠电缆持续中标国家电网项目，我们维持“增持”评级。

持续中标国网、南网等项目，通过国家级专精特新“小巨人”企业复核

2025年10月，球冠电缆公告通过国家级专精特新“小巨人”企业复核。2025年7月公告中标南方