铜业历史性拐点：供需失衡，论铜业三强弹性

结论：五矿约40万吨权益，洛阳钼业约55万吨权益，紫金矿业约100万吨权益，市值分别为800、3000、8000，铜价涨1万，利润分别增加40、55、100亿，那股价涨幅分别为50%、18%、15%，只考虑铜的弹性，五矿的爆发力严重被低估。

以下是洛阳钼业与紫金矿业、五矿资源在权益产量、市值及税务情况的对比分析，基于 2024 年最新数据及 2025 年政策变动趋势：

一、权益铜产量对比

1. 洛阳钼业

核心矿山：TFM 铜钴矿（80% 权益）和 KFM 铜钴矿（71.25% 权益）。

2024 年产量：TFM 产能 45 万吨，KFM 产能 15 万吨，权益产量约 46.69 万吨（45×80% + 15×71.25%）。

2025 年预期：铜产量指引 60-66 万吨，权益产量预计 48-52.8 万吨，主要因 KFM 产能释放及 TFM 混合矿项目投产。

2. 紫金矿业

核心矿山：刚果（金）卡莫阿