一二线白银利润占比高的企业分析1

五家公司未来五年（2026-2030）白银资源量与产量分析（截至2026.1）

核心口径：资源量为保有/备案权益金属量（吨）；产量为矿产/冶炼回收金属量（吨/年）；规划以公司公告、机构预测为依据，存在项目延期、品位波动等风险。

一、兴业银锡（000426）

- 核心资源：银漫+宇邦矿业，2025年底保有资源量24537吨（亚洲第一，占国内34.6%）；布敦银根（约1.12万吨）计划2028年注入，远期总资源量有望超3.5万吨

- 产能节奏：银漫二期（165→297万吨/年，2026年底投产）、宇邦扩产（远期825万吨/年，2027年达产）

- 产量预测：

- 2026：300-350吨（银漫二期投产+宇邦一期放量）

- 2027：480-550吨（双项目达产）

- 2028：800-900吨（布敦银根注入，新增324吨/年）

- 2029-2030：稳产1000吨/年以上，进入全球前列

二、盛达资源（000603）

- 核心资源：7座高品位银矿（含巴彦乌拉），2025年底保有资源量约1.2万吨（新增巴彦乌拉2000吨），探矿增储持续推进

- 产能节奏：金山矿业技改（48万吨/年满产）、东晟矿业（25万吨/年，2026年投产）、德运矿业（2027年投产）

- 产量预测：

- 2026：210-236吨（东晟新增60吨）

- 2027：270-300吨（德运贡献20-30吨，银都外围整合）

- 2028：300-320吨（稳产）

- 2029-2030：320-350吨（技改+增储，增速放缓）

三、西藏珠峰（600338）

- 核心资源：塔中矿业（塔吉克斯坦）伴生银，2025年底保有资源量4303吨，铅锌主矿中银品位高（铅精矿约1000g/干吨），回收率约85%

- 产能节奏：塔中矿业采选从400万吨/年扩至600万吨/年（2026年逐步达产），残矿回收+选矿优化

- 产量预测：

- 2026：120吨（产能爬坡）

- 2027：150吨（600万吨/年达产）

- 2028-2030：150-180吨（稳产，新增产能有限）

四、中国黄金国际（2099.HK）

- 核心资源：甲玛铜金多金属矿伴生银，无独立银矿；2025年保有资源量随铜金勘探同步增长，暂无单独披露，伴生银品位稳定

- 产能节奏：甲玛矿三期尾矿库（2027年上半年投产），日选矿能力从3.4万吨提升至4.4万吨，远期5万吨/日

- 产量预测（伴生银，与铜产量强相关）：

- 2026：170-180吨

- 2027：200-220吨（三期尾矿库投产）

- 2028：230-250吨（4.4万吨/日满产）

- 2029-2030：240-260吨（稳产，铜产量达10万吨/年）

五、株冶集团（600961）

- 核心资源：水口山铅锌矿田（康家湾等），2025年底保有资源量1259吨（伴生银，品位106.59g/t），以冶炼回收为主，自产占比约20%

- 产能节奏：康家湾矿技改（86万吨/年原矿），铅锌冶炼产能稳定（锌68万吨/年、铅10万吨/年），综合回收效率提升

- 产量预测（冶炼回收+自产，以回收为主）：

- 2026：310吨

- 2027：325吨

- 2028：340吨

- 2029-2030：340-350吨（冶炼产能满产，回收效率达上限）

六、核心对比与风险提示

1. 资源量梯队：兴业银锡（2.45万吨）> 盛达资源（1.2万吨）> 西藏珠峰（0.43万吨）> 株冶集团（0.13万吨）> 中国黄金国际（伴生未单独披露）

2. 产量增速梯队：兴业银锡（CAGR 50%+）> 盛达资源（CAGR 20%+）> 中国黄金国际（CAGR 10%+）> 西藏珠峰（CAGR 8%+）> 株冶集团（CAGR 3%+）

3. 核心风险：项目延期、矿石品位下降、银价波动、环保/地缘政策影响

需要我把这五家公司的白银产量与成本敏感性做一个对比测算，方便你进一步筛选标的吗？