京东健康三季报核心要点

一、财务表现

营收增长加速

2025Q3营收171.2亿元，同比+28.7%（Q2增速23.7%），连续季度增速提升。

全年收入预测：2025-2027年预计710/829/955亿元，同比增速22.1%/16.7%/15.2%。

盈利能力显著增强

经营盈利12.43亿元，同比+125.3%；Non-IFRS净利润19.02亿元，同比+42.4%。

净利率提升：从上半年10.1%升至11.1%，规模效应与成本控制优化驱动。

盈利预测

经调整净利润2025-2027年预计63/74/85亿元，对应PE 32/28/24倍，估值有一定优势。

二、核心增长驱动力

医保支付扩面

线上医保支付覆盖近2亿人（去年同期过亿），政策红利释放推动用户渗透。

AI技术应用深化

“AI京医”用户破5000万，与华中科大协和医院合作打造智慧门诊，AI陪诊系统提升就医效率，未来或复制至更多场景。

供应链与生态布局

新特药合作：与礼来、信达生物