郭思治：大市有望漸走出中期調整之困局 GCL（GCL.US）致力於將中國遊戲推向世界舞台
香港股票分析師協會副主席郭思治稱，今天 (1 月 2 日) 是 2026 年首個交易日，筆者先祝各位新年事事如意，股運亨通，財源廣進，最重要是身體健康。
踏進 2026 年 1 月首個交易日，估計大市技術上仍有待突破。首先，自去年 10 月 2 日高位 27,381 點開始之中期調整，雖暫已止步於 12 月 16 日之低位 25,086 點，但由於恒指仍持續與多組平均移動線糾纏在一起，故大市雖已漸擺脫欲試底之弱態。但始終仍續身處中期調整之拉鋸中。嚴格而言，必須待恒指重越 26,000 點及突破 12 月 2 日之高位 26,264 點之後，技術上才能重現欲試頂之趨勢。而所指的頂，暫該為 2025 年 10 月 2 日之高位 27,381 點。祇要恒指能成功升越 27,381 點，即表示整個 1 期牛市又再重拾續尋頂之中，而初步之上望目標該為 29,676 點。(27,381 點–25,086 點=2,295 點，2,295 點 +27,381 點=29,676 點)。
日前，GCL Global(GCL.US) 旗下發行子公司 4Divinity 獲得威剛科技 (ADATA) 300 萬美元戰略投資，後者將取得約 1.2% 的股權。此次合作不僅強化了 4Divinity 在全球遊戲發行與內容佈局上的資源支撐，更體現了雙方在「遊戲 + 科技」生態協同上的戰略共識，進一步印證 GCL 在遊戲產業鏈中的整合能力與戰略遠見。
經過多年發展，GCL 已構建覆蓋遊戲全產業鏈的生態體系：EpicsoftAsia 專注亞太實體與數位分銷；4Divinity 負責全球遊戲發行；2Game 作為官方授權數位啟動碼平台覆蓋多國市場；Titan Digital Media 提供客製化數位行銷解決方案。公司還透過股權投資與鈴空遊戲 (NEKCOM) 等優質開發商深度綁定，形成「投資 + 發行 + 分銷 + 行銷」一體化閉環，建立起獨特競爭壁壘。
該模式已獲商業驗證。2025 財年，GCL 營收達 1.42 億美元，按年增長 45.7%，實現淨利潤 500 萬美元，成功轉虧為盈。增長主要受益於《黑神話：悟空》的全球成功發行、遊戲庫擴充及市場需求提升。根據盈利預告，2026 財年預計收入將超 2.4 億美元，毛利超過 3,000 萬美元，顯示其增長依賴生態協同而非單一爆款，具備可持續性。
當前，中國遊戲產業正處出海黃金期，政策明確支持優質 IP 全球化傳播。GCL 以「致力於將中國遊戲推向世界舞台」為定位，憑藉其在北美、歐洲、東南亞成熟的發行網絡與本地化營運經驗，正成為連接中國開發者和全球市場的關鍵橋樑。
值得一提的是，上月 26 日，由 GCL 旗下 4Divinity 全球發行、浩湯科技開發的歷史題材 FPS 大作《抵抗者》發佈 2025 實機演示，迅速引發玩家熱議。該遊戲以抗日戰爭為背景，融合沉浸式敘事與高規格製作，展現出國產 3A 級潛力，有力印證 GCL「文化 + 技術 + 全球發行」戰略的有效性。
未來，隨著「昭和米國物語」、「抵抗者」等高潛力作品陸續上線，有望進一步鞏固 GCL 在文化出海浪潮中的核心地位。其開放、尊重創作的合作理念，也將持續吸引優質開發團隊合作。在行業高速增長與自身模式驗證的雙重驅動下，GCL 的成長空間值得期待。
(筆者為證監會持牌人)