航空公司的核心成本是国际定价（来源于原油价格、飞机价格、汇率），而收入端是内需定价（客户的支付能力）。
疫情以来，国内的国外存在严重的周期错配：疫情后这几年欧美国家经济火热我们比较萧条，把油价和汇率这些航空的成本项抬高，而收入端却一直在向下，所以这段时间航空业极度难受，三大航连亏五六年了。
站在放下、面向未来，周期很可能在逆转的初期，未来大方向是东升西降，航空会迎来成本端和收入端的双击，还有业绩与估值的双击。
$春秋航空(SH601021)$ $中国国航(SH601111)$