铂科新材，大有可为——浅聊铂科新材逻辑
上午刚说铂科新材和威尔高在很多地方有相似之处，可以加大关注，下午就飙升了。好在我已有一定仓位。简单写写吧，讲讲几个我最看好的铂科新材的逻辑。
1、正宗达链标的。和威尔高一样，铂科新材也是正宗达链标的，且和威尔高一样都属于AI电源范畴。铂科新材提供的是芯片电感，起到为GPU、CPU等芯片前端供电的作用，可以储能、滤波（公司独家供应英伟达H100/H200及GB300 GPU的芯片电感），威尔高是服务器电源PCB（通过老大哥台达进入英伟达体系，服务器电源的PCB占比份额非常高）。AI是本轮牛市的第一主线，这个应该没异议了吧？循着AI产业链往上，光模块、CPO、PCB、电源、液冷，都是可以反复发酵炒作的。而电源在今年这一轮的涨幅其实是不算大的：麦格米特至今未能破前高，欧陆通也是今天才将将突破前高。看好牛市行情，看好AI产业链，就没道理忽视铂科新材这个标的。
2、客户优质、产品附加值高。铂科新材的客户，除了英伟达之外，还有非常多的海内外知名客户，像AMD、Meta、Tesla、英飞凌、MPS等等。而公司自己是如何评价自家产品的呢？看下图：
可以说，自信溢于言表。而从财务数据上也能看出来，公司长年保持40%+20%的毛利和净利水平，这在制造业算是非常不错的盈利能力了，比竞争对手东睦股份也高出不少。可见公司产品确实是有很强的竞争力的。关于公司的产品力，大家可以去网络上检索下，有一说一，确实很强。
3、AI领域，产能为先。全球AI发展方兴未艾，如火如荼，需求可谓是爆发式增长，在这种背景下，谁拥有产能，谁就拥有先发优势，从而受益。这一点也是铂科新材和威尔高很像的一点。威尔高泰国工厂在2023年2月便开始筹建，及时衔接上了台达的订单需求，产能将扩充到 10 万㎡/月，明年计划到达20万。而铂科新材也正在不断扩产的进程中。公司惠东生产基地主要生产金属软磁粉、金属磁粉芯和芯片电感；河源生产基地主要生产金属软磁粉和金属磁粉芯。公司目前正在募资，在惠东建设“新型高端一体成型电感建设项目”，扩容芯片电感产能，夯实第二增长曲线，满足日益增长的芯片电感增长需求。达产后，公司将新增高端一体成型电感年生产能力 20,000 万片，相对于现有年度产能 12,000 万片的扩产比例为 166.67%。另一方面，公司正在加速泰国生产基地建设，为海外市场的交付保驾护航。其实这个道理可以很简单粗暴的理解，在目前的AI产业链上，只要看到公司还在大规模在海内外扩产的，近2-3年的业绩基本无忧。公司不太可能在没有明确需求的情况下去盲目投资扩厂。
4、技术面上，大鹏即将展翅。也聊聊技术面吧。周线上来看，铂科新材在上行轨道反复碰撞了4年了，如今又来到上行轨道。目前的市场环境，允许它下来吗？允许，但我觉得概率不大。近期量能放到明显，如果顺利突破上轨，想必会迎来一波加速了。
还是我之前说的那句话，没有业绩前的预期阶段、业绩出来时的阶段、业绩出来后的超预期阶段，都会挨个炒过去。选对公司，拿住筹码，随风起舞就行了。
铂科新材，过一阵子回头看，也许还在山脚下。