威尔高价值几何？（重新调整估值模型）

持有威尔高1年多，包括今天这篇，总共发了47个与威尔高相关的帖子今天以一篇长文收尾，后续可能会有些短贴，长文就算了。剩下的交给市场。

今天谈谈威尔高的价值吧，给各位吃颗定心丸。

我把公司拆分成国内外两块业务分别进行估值是比较科学的。准确来说是国内生产基地和国外生产基地，因为国内生产基地的产品也有可能出口。

先总体看下公司的生产基地情况：

注：上表价格不做重点参考，与威尔高实际情况存在一定差异。

1、国内业务（国内生产基地）

公司的国内业务就是布局在惠州和吉安这几个基地。国内目前产能以双层板和多层板为主。24年年报中披露了这2个类型的产品收入，占比大致分别为45%和55%。

原本是想再对25年半年度进行拆解分析，进而推导26年。但分析后发现国内的单价很异常，原因就在于公司存在“国内工厂生产→销售给泰国子公司→由泰国工厂对外交付” 的情形，这样会占用国内工厂的产能，但却没有算作国内的收入。由于我无从知晓这