海油发展印象

中海油的国内海上原油服务商，国际业务归中海油服; 油服股主要赚服务费，与油价走向是低相关，除非油价长期低迷影响资本开支，再加上中国严重缺油，中海油未来几年国内原油产量增长是比较确定的，因此海油发展的增长也是比较确定的；

公司业务分成能源技术服务—采油；低碳环保与数字化-环保，配套服务；能源物流服务-物流；其实都差不多，就是绑定中海油的生产，运营服务；

公司整体过去5年营收复合增长12%，归母利润复合增速34%；符合中海油的产油业务量基础增速8%左右；加上公司整体的规模效应放大了利润增速；公司毛利率14%左右，每年非常稳定，随规模效应稍有放大；公司过往的业绩体现出了典型的弱周期稳定增长股的模式。

资产负债表方面净现金93亿，应收比例不大，应付完全抵消，油田服务相对资产不重；分红率36%，现金流很好，其实现金偏多了，可加大分红，当前股息率3%；预期未来几年随中海油国内采油量增长，公司继续维持15%