海油发展

营收多少挂钩油价，营收同比下滑-4%；2025 年，中海油平均实现销售均价为66.47 美元 / 桶，较 2024 年同比下降 13.4%；但降本增效，规模效应发挥正常，归母利润同比增长6%；还计提了7千万资产减值；

增长还是挂钩中海油国内原油开采量，弱周期，增速经规模效应放大后至少10%；这个公司完全依靠中海油体内业务，可以线性推？不足的地方就是分红率39%；还是偏低，明明是净现金111亿，又没有大的资本支出计划。$海油发展(SH600968)$ $海油工程(SH600583)$