$中信出版(SZ300788)$

一、业绩亮点

2025年上半年，中信出版实现图书发行收入同比增长4.5%，毛利率提升至41.7%，市场占有率增至3.05%。经管类图书（如《大道段永平投资路》）和动漫IP开发（《哪吒》衍生品、黑神话合作项目）成为核心增长点，首次实施半年报分红彰显盈利信心。

二、数字化转型成效
"夸父"数字出版平台推动降本增效：

1.生产端：AI编校系统提升审校效率，多模态转换实现文本自动生成视频脚本、动态漫画；2.营销端：用户行为数据分析构建精准画像，直播电商细分垂类（童书/社科）转化率提升；3.供应链：智能管理系统优化仓储调配，自研SKU超380个。

三、IP生态战略
• 内容开发：联动《莲花楼》《凡人修仙传》等影视动漫IP，推出图书及潮玩衍生品；
• 运营模式：线上（直播/私域社群）+线下（快闪店）全渠道销售，古之文创品牌加速孵化；
• 用户沉淀：通过二次元社群运营实现IP价值长效释放。

四、渠道创新

1.线上矩阵：传统电商与直播电商协同，小红书等平台实施热点内容精准推送；2.线下转型：20-30家城市文化空间全面盈利，成都/杭州动漫主题快闪店完成客流验证，机场渠道保持优势。

五、B端业务突破
• 央企客户"中心选书"订阅服务稳步增长；
• 定制化知识服务（金融/AI培训）与企业文化礼品方案受青睐；
• 未来将整合培训、报告、活动的一站式解决方案包。

六、未来战略

1.技术投入：持续升级"夸父"平台多模态能力，可能增加研发支出；2.内容拓展：探索短剧/短视频形态，强化大社科领域内容壁垒；3.风险控制：线下扩张严格遵循盈利模型验证，杜绝盲目扩张。

中信出版通过"IP运营+数字化+全渠道"三轮驱动，已形成从内容生产到衍生开发的完整生态链，未来将在保持出版主业优势的同时，持续挖掘文化消费新场景。